郭树清:抑制房地产金融化、泡沫化,稳步化解地方政府隐性债务存量风险

摘要:郭树清在在江西南昌主持召开的深化金融改革、服务实体经济发展座谈会上指出:要抑制房地产金融化、泡沫化,稳步化解地方政府隐性债务存量风险,作者觀復固收研究分析认为,此次监管表态对信托领域的影响可总结为:消费金融信托先观望一阵,房地产信托业务要谨慎,政信信托大有可为。

    前不久,银保监会发布监管动态郭树清在江西南昌主持召开“深化金融改革、服务实体经济发展”座谈会并督导第二批主题教育,人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在坐谈会上指出,扎实做好“六稳”工作,齐心协力打好防范化解金融风险攻坚战,取得了实质性进展。主要表现在以下9个方面:

注:
六稳指稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。由中Y政Z局于201807月首次提出。

9个方面逐条分析如下:
原文:一是精准处理不法金融机构和金融集团,依法有序矫正各种违法违规行为;
观点:前有安邦,近有明天系等案例,够精准的。此次会议选择在江西召开,监管层对雪松集团化解中江信托风险的做法是持肯定态度的。

原文:二是有序处置影子银行风险,大幅降低交叉金融业务规模;
观点:结合20191114发布的最高人民法院关于印发《全国法院民商事审判工作会议纪要》的通知七、关于营业信托纠纷案件的审理 第92.【保底或者刚兑条款无效】,对金融机构提供的保本,兜底等协议无效,监管认为影子银行风险还未出清,将降低交叉金融业务规模,同时,信托业近期风险项目大增,对信托业的风险处置工作还不到位。

原文:三是坚决打击非法集资、非法吸收存款等非法金融活动,持续开展互联网金融风险专项整治;
观点:严打非法集资、非法吸收存款等非法金融活动。互联网金融现在成负能量词汇了,如信托公开开展的消费金融业务也受影响,拿不到消费金融牌照,业务难以再上台阶。

原文:四是在支持经济结构调整的过程中,加大力度暴露和处置不良贷款,有效防范传统的信用风险;
观点:这主要对银行说的哇,间接也影响信托业务。还不上钱的融资方,要曝光,不让过往那样顺利借新还旧了,所以得在债务到期前就想办法搞钱啊,等逾期了再想办法,代价得更大。

原文:五是努力稳定经济总体和各主要部门的杠杆率,重点降低国有企业负债率水平;
观点:未来还有一阵子苦日子要过,监管得先保国有企业。

原文:六是在坚决遏制增量的同时,稳步化解地方政府隐性债务存量风险;
观点
    1,对地方政府隐性债务是持认可,欠债要还的态度。逾期的信托先不要以慌。如果不还钱,后续还怎么吸引新的资金投政信信托,怎么给地方政府化解隐性债务?
    2,对化解的要求:坚决遏制增量,用信托,银行,债券这些正规金融体系的操作方式来借新还旧还是可以的。
    3,稳步化解地方政府隐性债务存量风险,得拿钱还啊,钱从那里出?没有明说。

原文:七是进一步抑制房地产金融化、泡沫化,稳定房价、地价和预期;
观点
    1,不能指望房价快速上涨,后续对开发商的再融资渠道卡着不放松,相对应的房地产信托风险也越来越大,因为现在投进去,很容易1-2年到期后,不让借新还旧,房企这么高的杠杆,很容易就项目逾期了。
    2,现在如果还要投房地产信托项目,要谨慎。

原文:八是积极支持中小银行深化改革防范风险,鼓励多渠道补充资本;
观点:做生意是要本钱的啊,现在不要想从中小银行赚钱的事,先往中小银行多投些本金进来吧。

原文:九是稳妥应对外部冲击,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
观点:这个作者觀復固收研究不懂。

综上观点:
稳金融排名第二,仅次于稳就业,足见高层对稳金融的重视程度。
郭树清觉得稳金融还要继续稳,处置影子银行风险,坚决打击非法集资、非法吸收存款等,防范传统的信用风险,这些算常规操作了。
此次监管动态对信托领域的影响可总结为:
   1,持续开展互联网金融风险专项整治。消费金融信托建议先观望一阵。
    2,对房地产要抑制房地产金融化、泡沫化,稳定房价、地价和预期。房地产信托业务要谨慎啊。
    3,对地方政府隐性债务,要在坚决遏制增量的同时,稳步化解地方政府隐性债务存量风险。政信信托大有可为。
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作者:觀復固收研究 。