​评安信信托201911月回复上交所问询涵公告再增百亿违约项目

评安信信托201911月回复上交所问询涵公告再增百亿违约项目

事件】安信信托20191115发布:安信信托股份有限公司关于对上海证券交易所问询函的回复公告[炒股软件同花顺等可下载公告原文],回复了于2019年10月11日收到上海证券交易所《关于对安信信托股份有限公司经营事项的问询函》(上证公函【2019】2854号)的相关问题。对近期到期未清算项目,兜底承诺,国之杰是否会对安信信托失去控制权等问题作了说明。

点评
一,到期未清算项目数据方面:

关于原因:钱投出去了没及时收回来,是大环境不好,但项目有担保,抵押,降价促回款,一户一策,积极清收?
归根结底:管理能力有待提升啊。
不然,怎么其它家背景深厚的同行信托公司(如央企系信托公司)没曝出这么大的问题。

二,关于兜底承诺方面,安信信托公告提供担保、远期受让等形式兜底承诺的金额为49.98亿元,其中有8.14亿元由国之杰提供了担保

    1,50.23亿,对安信信托2018年报报公布的至2018年底总资产315亿,总负债188亿,所有者权益127亿来说,不是一笔小数目。
    2,兜底承诺属抽屉协议,有违信息披露规则,对普通投资者,无法了解公司真实情况,易做出错误的投资决策。
    同时,此次曝出的兜底协议危机,公告说明要等司法判例才知道最终结果。各金融机构对涉及此类兜底协议的业务活动会更审慎。利好金融行业稳定的大局。

三,合规及关联方利益输送方面
    1兜底条款有违合规意识。[ 同上 ]
    2未发现资金投向涉及控股股东、实际控制人及其关联方,或存在关联方利益输送、资金占用或挪用的情形。
  没更多细节,不便于评价啊。

四,国之杰是否可能会失去对安信信信托的控制权

在现在市场信贷收紧的环境下,若不能顺利化解债务危机并再弄些钱进来,如果引起资金链问题过于严重,是否会失去对安信信托的控制权,可就陡生变数了。

综合
1,百亿级违约,比中江的雷规模还大,业内之前也没遇到过。
   作者也难以评价后续风险化解怎么操作,因为没历史同类案例可供参考
   仅从民营平台与国有平台面临危机的反应来观察,201810月恒天集团原董事长张杰落马,对央企恒天集团,及旗下中融信托的影响市场反应微乎其微,经营照旧,业务照常。
   相比较而言,国有大央企系统的金融机构可能更稳一些
2,信托牌照虽好,信托行业整体也比较稳,但大佬如果乱来,一时半会儿也把它没办法,监管也只多是事后出台相应补救措施。
3,安信信托这块牌照估计能值100亿以上
   按市场行情,信托牌照价值百亿以上[2015年浦发银行以163.5亿拿下上海国际信托有限公司97.33%股权,雪松集团收购中江信托71.3%股权,仅处理曝出逾期项目就高达79亿],且信托牌照严重缺货。
   
安信信托这块牌照还是有价值的,管理人不至于像非正规金融机构发的产品曝雷后不闻不问或一走了之。
    现在曝出的到期未清算项目276亿,除去通道类项目,主动管理型信托应要少一些,只要积极行动,应也能慢慢化解风险,不能按本息兑付的话,打折兑付也是好的啊,以期有个各方都相对满意的方案吧。
    再不济,转让牌照也会有一笔巨款的。

注:
本文数据报表据安信公告整理,不保证真实性,准确性。
安信信托回复上交所问询涵原文请查阅安信信托官方回复文件或上市公司公告。
——END——

相关阅读:
安信信托百亿兑付危机后,收上交所问询函要求披露违约信托项目详细信息

免责声明
本文点评仅为作者个人观点,不做投资决策依据。市场有风险,投资需谨慎!

作者:觀復固收研究 。