评雪松信托201911月公告兑付部份4月22日前逾期项目

摘要:雪松信托20191110发布公告,拟分批有序兑付一批原中江信托时期的逾期项目确保在2020年1月22日前妥善、有序地解决历史遗留问题。作者觀復固收研究分析认为,兑付比拖着好些,雪松集团接盘中江信托愿意给过往项目兜底,信托牌照是重点,当下信托理财选择更需谨慎。

事件】雪松信托官网2019年11月10日发布“关于部分4月22日前逾期项目兑付的公告”,提出现拟分批有序开展逾期信托计划提前兑付工作(第一批兑付“金鹤248号”“金鹤194号”“金龙86号”,后续安排将及时披露)

点评
一,兑付比拖着好些
1,利息权利转让比项目逾期焦急等待好些
    2019年4月22日,雪松信托(原中江信托)召开雪松控股中江投资者恳谈会,承诺未来3个月内,先把中江已逾期信托项目的利息由雪松集团给兜底了,赢得业内广泛好评。

2,本金兑付比利息兑付好些
    据第一财经报道雪松信托“拆雷”的“道与术”:化解存量,聚焦增量,剑指协同目前,金马382号、金马508号、金马499号和金龙80号等多个项目本金与利息已基本收回,其他项目也有部分资金已经归还。
    本次雪松信托公告拟兑付本金。涉及“金鹤248号”“金鹤194号”“金龙86号”,后续安排将及时披露。本次兑付计划比2019年4月22日公告的解决利息权利要更进一步。
   同时,雪松信托官网原文提出:确保在2020年1月22日前妥善、有序地解决历史遗留问题


    多款信托项目本金得以收回,客户也总算差可告慰。

二,雪松集团接盘中江信托,信托牌照是重点
1,雪松集团接盘中江信托,信托牌照是重点
    白衣骑士雪松集团愿意给中江信托原投资者兜底,不是纯粹只发善心,更重要的是冲着信托牌照这块金字招牌而来。
   据第一财经报道:至于兑付资金的问题,雪松控股董事局主席张劲9月6日面对媒体时,曾给出了明确的答案,“收购中江信托(已更名为雪松国际信托)的股权对价上已充分考虑了逾期项目问题,对价中已经包含了处置不良的款项,整体没有超出我们的预算”。
    信托牌照做为我国经营范围最齐全的金融牌照,信托公司是唯一能横跨货币市场,资本市场和实业投资领域的全方位金融机构,一张信托牌照功能相当于=全牌照。真正可以做到一照在手,天下我有。
2,现在市场上一块信托牌照价值在百亿级人民币以上。且光有钱,关系不到位还拿不到
    如2015年浦发银行能够以163.5亿拿下上海国际信托有限公司97.33%股权。业内评价这是因为上海国资委为打造浦发银行的金融全牌照做的内部整合。信托牌照对各路金主的吸引力可见一斑。
3,信托牌照的稀缺性
    全国现在共71张信托牌照,除3家停业整顿的信托公司外,目前正常营业的信托公司仅68家。
    自201304月民生信托之后,监管当局未批准新的信托牌照了,信托牌照更显稀缺性

三,当下信托理财选择更需谨慎
1,整体不良率低,信托投资依然有市场
    信托全行业不良率一直未突破2%,大部分的主动管理债权类集合信托都能正常到期退出的,信托理财的市场号召力是客观存在的
2,投信托得综合考察,再做决定
    近年来信托行业发生了多起逾期,违约案例,信托虽有严格监管,但真遇到实力较弱,风格激进乱来的信托公司,套住一大把项目,客户要想及时收回钱,却也难上加难。风险化解,不是一朝一夕的事啊。
    如近期曝出的X信信托百亿级逾期案例。亦或本次雪松信托公告,20190422后到期未正常兑付的项目怎么办,暂未找到雪松信托对此的官方公开说法。
    现在投信托,得结合当下宏观经济环境,管理人(即信托公司)背景实力,过往历史兑付记录,产品交易结构,风控措施等指标综合考查,觉得比较有数了,再做决定。

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作者:觀復固收研究 。