标与非标认定规则对信托理财的影响有哪些

摘要:20191012,一行两会起草了标准化债权类资产认定规则(征求意见稿),业内关注它对理财市场的影响,本文聊一下标与非标的认定规则对信托理财的影响有哪些。

   20191012,人民银行会同银保监会、证监会、外汇局等部门起草了《标准化债权类资产认定规则(征求意见稿)》(以下简称“《认定规则》”),向社会公开征求意见。意见反馈截止时间为2019年11月10日。
    《认定规则》列出了属于标准化债权类资产的现有产品,解释了未来申请认定为标准化债权类资产要符合的5个条件和申请程序,将之前属性模糊的非非标都认定为非标准化债权类资产,即非标。


作者观点
    1,此次《认定规则》对信托的直接影响较小,信托公司向普通客户发售的产品多为主动管理集合信托,一直都以非标的债权投资(或明股实债)类型占主流。
    2,监管的意图,在于加强对金融行业的管控。清理游离在监管之外的影子银行,近年来通过收紧信贷,不让借新还旧,限制期限错配等方式,让野路子的不受监管或弱监管的理财平台梯次爆掉,把市场上的钱逼回如银行,信托,保险等正规金融体系内。
     目的一是防范系统性金融风险,避免这些高风险平台同时出问题引发不可控的风险。
           二是无论如何要先把正规的银行业金融机构保住(银行,信托,保险等)。
    3,信托的交易对手,如政信信托的平台公司,房地产信托里TOP级排名前列的房地产开发商,普遍在交易所银行间市场有发行标准债券数十亿或以上,此次《认定规则》可能对它们后续再融资产生影响。因为这些标与非标的资金来源里有很多是原银行理财资金来投的,此次划分标与非标,可能会影响这些资金像之前那样给信托交易对手融资。
    4,不管此次《认定规则》对信托交易对手再融资行为有多少影响,在目前市场环境下,挑选信托产品都要更保守谨慎,风控的标准要更高

综合:
    1,理财市场,现阶段有些意思,说好听点儿,叫正本清源,回归资产管理,财富管理;实际上,是到了比烂的时候了,看谁先扛不住。
    2,在比烂的过程中,已经发生的现象,如野路子的投融资一体化平台倒了不少,P2P爆了一大片,债权的基金,资管套住了很多客户。连正规受银保监会监管的信托行业,安信,中泰等民营平台,个别不管事的国营平台都发生了或大或小的问题。
    3,虽然信托行业不良率一直不到2%,但为稳中求胜,还是要更小心一些呀,得从管理人,产品类型,区域,交易对手,风控等全方位综合考量,尽量找出并远离潜在的风险,小心得天下
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作者:觀復固收研究 。