西部信托海发医药保理1号债权融资项目逾期4.74亿,对信托理财的选择有那些参考意义

摘要:自承兴案后,如何确认应收账款的真实性一度为业内所讨论,每日经济新闻近日曝出西部信托给海发医药发行的规模4.47亿,受让海发医药对福建医科大学附属协和医院的应收账款债权项目逾期,连福建华通银行一并套住。本文从西部信托·海发医药保理1号集合资金信托计划项目情况,业内分析,最新进展,点评三个方面,简要分析此次西部信托海发医药保理1号逾期对信托理财的选择有那些参考意义。

一,项目情况
    据每日经济新闻20190923报道西部信托4.74亿“踩雷”海发医药 后者被列为失信被执行人。浏览报道原文,2017年6月西部信托海发医药保理1号项目发行时,有看中两点主要优势
    1,医院拥有稳定充沛的现金流,
福建医科大学附属协和医院为大型三甲综合医院,现有床位2500张,年门诊病人近200万人次,年收治住院病人11万余人次,开展各类手术11万余台。
    2,西部信托与海发医药签订《应收账款债权转让暨债务履行确认书》以下简称确认书)与《差额补足协议》。
    《确认书》中确认海发医药根据药品购销协议于2017年1月1日至2017年3月1日期间向福医协和医院已配送合计价值为474177300元的药品,福医协和医院已经就上述全部药品验收、确认收货完毕。
    《差额补足协议》则约定信托存续期间,如信托财产专户内可供分配的资金不足以支付信托费用、信托报酬及受益人信托利益时,则海发医药须根据信托文件的约定及甲方的《付款通知书》对信托资金不足部分无条件承担差额补足义务。

二,业内分析
    某信托公司人士对每日经济新闻记者说到,一般情况下,药企没办法回购应收账款可能是医院没有将款项打给药企,医院的回款期限三个月、半年都有。而信托计划的存续期限与对应的应收账款可能不是一一对应的,而是一个应收账款池,金额是固定的,但里面的应收账款期限不一,所以最后也不能匹配。
    对于应收账款的真实性,该人士表示,目前无论是信托公司还是其他金融机构,都很难到医院做确权,因为不是医院融资,很少有医院会配合。

三,点评
    受制于大的经济环境影响,信托行业近年来也屡现逾期项目,
    一般情况下,信托公司发的债权类型项目倾向于给大型国企,城投公司融资,对非国资派系的融资方,要求提供受信托公司认可的足值抵押物。
本项目西部信托海发医药保理1号的风险点有:
    1,融资方为普通民营企业,公信力比传统政信,有抵押TOP房地产项目要弱一些
    2,风险控制方面又没有为市场普遍接受的抵押物,仅受让医院的应收款款,业内人士也指出,因为不是医院融资,很少有医院会配合来给医院应收账款的真实性确权。
西部信托做为陕西地方政府派系信托公司,发出这样的项目出来,确实令人难以理解啊。所幸做为信托公司,还在认真处理风险,打官司问融资方要债,有所作为。
    虽然整体信托行业不良率较低,据中国信托业协会20190918发布的2019年2季度中国信托业发展评析,至201902季度末,信托行业资产风险率为1.54%。但真投信托时,还是要注意挑选。
    对本案类型这样的债权投资集合资金信托计划,要重点关注管理人,融资方实力,风控措施等方方面面尽量找出潜在的风险点并远离,才是正道。

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作者:觀復固收研究 。