​信托转型之消费金融信托优势与风险分析

摘要:消费信托早期是存钱+享受服务模式,后来引入小贷业务模式,年化利率近36%,利差大,可用高利息覆盖一定的不良率,理论上此模式可持续运行,但也有一些潜在的风险点需要注意防范。

消费金融作为一个投资领域,在信托市场中是属于创新种类,与我们常见的信托模式差距较大。初期时是起源于外贸信托,后来经过各个信托公司的加入与不断尝试,目前消费金融在信托中也占据了一席之位。现在主要的模式是消费权益信托和消费金融贷款模式。

      一,消费权益信托模式:这是比较初期的消费金融信托模式,委托人充当了投资者和消费者的角色,产品也同时充当着理财与消费的性质。当信托计划成立后,委托人可通过特定的权益获得相应的利益;同时当委托人放弃了此权益,便可直接获得本金与利息收益,运行模式十分灵活。
         如2014年中信信托和吴晓波合作推出的出资1001元,一年后,可取回703元,而同时,可在指定的4个旅游城市的高级酒店里享受一晚的住宿服务。这类产品中,信托公司消费信托多是把它作为维系客户的一种手段。通过消费信托稳住自己手里比较优质的企业客户,以后通过其他合作再挣钱。客户选择自己经常消费的公司进行投资,心里觉得更安全。公司通过这种手段绑定客户,扩大销售基本面,同时降低了融资成本和还款压力。这里面打得都是人情牌。

      二,消费金融贷款模式:与上面所述的消费权益信托模式不同, 消费金融贷款模式就是完全类似于传统的贷款类型信托计划,募集资金用于选择的消费金融领域,从而给予消费者直接放贷的模式
          信托公司涉足消费金融领域,主要通过发行消费金融信托产品,以“助贷”模式、“流贷” 模式和ABS模式和其他机构,在业务层面展开合作。
          它的本质是小额零售信贷,具有额度小、审批快、无抵押和期限灵活方便等特点,和房地产、政信等信托公司传统业务相比,差异显著。而与信托公司相比,消费金融公司具备数据、场景、风控等方面的优势。目前,信托在参与消费金融的过程中,很大程度上还离不开与助贷机构、消费金融公司的合作。
    发展历程:在监管不断升级的趋势下,信托传统主力通道业务、房地产信托萎缩已成定局,加速转型创新并找到新的主力收入支柱迫在眉睫。消费金融是创新转型的方向选择之一,目前已有半数以上的信托公司“入局”。
        据了解,信托资金现已成为多家互联网金融公司的核心资金渠道,主要是通过发行信托计划筹集资金、批量放款、最终到达终端消费者。从参与模式来看,信托公司参与消费金融业务的模式正在逐渐由To B 向To C转变。
        百瑞信托博士后工作站研究员谢运博指出:To B模式主要是通过信托贷款方式,向消费金融公司、小贷公司等提供融资,信托公司一般是扮演着资金提供方的角色;随着信托公司逐渐积累消费金融业务方面的风控经验,业务升级为To C模式,即直接向借款人提供贷款,借款人也直接向信托公司还款。
“信托公司是否选择升级为To C模式,取决于消费金融业务在信托公司的战略位置。如果消费金融业务在信托公司的发展战略中非常重要,那么信托将更有动力在这一领域深耕,并加大投入,积累风控经验。”谢运博进一步指出。
比如,云南信托合作了萨摩耶金服、拍拍贷、京东金融等;外贸信托合作了中腾信、捷信消费金融、金融联等;渤海信托合作了万达共富、找钢网、趣店等。光大信托合作了深圳佰仟金融旗下买买提乐购等。
    合规性:2017年12月1日,互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(即141号文),明确指出:具有无场景依托、无指定用途、无客户群体限定、无抵押等特征的“现金贷”业务快速发展,在满足部分群体正常消费信贷需求方面发挥了一定作用,但过度借贷、重复授信、不当催收、畸高利率、侵犯个人隐私等问题十分突出,存在着较大的金融风险和社会风险隐患。
    在141号文后,实际能够开展“现金贷”业务的机构,只有银行、信托、持牌消费金融公司以及小额贷款公司。原本的大量资产方势必要寻求持牌金融机构合作,信托具备较大优势。
    风控是关键

      虽然消费金融业务空间较大,但参与主体众多、市场竞争较激烈。一方面,信托公司应提高风控能力。只有风控能力跟上,业务规模才有可能扩大;
            良好的风控是业务健康发展的前提。消费金融业务的逻辑在于用较高的利率水平,覆盖相对较高的不良率。风控一旦出现问题,不良率过高,会导致业务盈利上出现较大问题
            消费金融业务本身就存在很多法律风险,例如:
                1贷款的综合利率可能会超过法律规定的上限,
                2借款人逾期后的暴力催收等,这些都极易引发借款人与信托公司、助贷机构的法律纠纷。
                3信托公司传统的风控模式难以适应消费金融业务,但风控外包是有风险的,例如在信托公司直接向借款人发放贷款的模式下,信托公司需要依赖助贷机构推荐合格借款人,但这可能有将授信审查、风险控制这样的核心环节外包给助贷机构的嫌疑,从而引发法律风险
    业内专家指出:“信托公司转型消费金融之路任重道远。”信托公司开展消费金融应从资金端和资产端两方面来看:
        一是利用风险隔离和通道的优势对接银行资金,或对消费金融资产进行证券化设计,实现非标转标;
        二是利用通道优势与拥有强势消费金融资源的第三方进行合作并积累经验,逐步搭建自身的交易平台和风控系统,深入参与消费金融业务。
      每项业务难以尽善尽美,有分析认为,作为消费金融的“后来入场者”,信托需要面对不良率的升高。消费金融行业尚未经历过宏观经济的下行周期,行业一旦萎缩,必须提前做好流动性安排和资产处置方案。如此看来,即使面对转型加速的压力,在没有做出充足的准备,以及明确定位之前,信托仍需谨慎参与消费金融。

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