银保监会对房地产信托约谈警示,可能会对房地产信托带来那些连锁影响

摘要:近期银保监会对部分信托公司进行约谈警示,要求控制房地产信托规模,将带来那些连锁影响?

正文:

   继5月中旬银保监会23号文叫停信托变相为不符条件的房地产项目融资后
近期,对于多家近期房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司,银保监会开展了约谈警示。一家被约谈公司的内部人士向记者确认了这一消息,并透露约谈是以闭门会的形式进行。
    该人士称,此次监管约谈是为引导房地产信托健康发展,针对的是高风险、高杠杆等房企融资乱象问题。但不是“一刀切”地给房企“断供”,更不希望引起恐慌。另一家信托公司内部人士认为,虽只约谈了部分公司,但警示作用很强,因为近年监管因房地产信托业务约谈公司还是首次。
    业内人士预计,未来房地产信托占比过高的信托公司可能受到更严格的窗口指导,地产信托收紧对这些公司影响相对更大。
今年5月17日,银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果 促进合规建设”工作的通知》(23号文)时,就强调不得向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资。
    23号文对房地产信托的“降温”效果已有所显现。2019年1至6月,集合信托市场共成立2915款房地产信托,募资规模为3791.39亿元。而6月房地产信托成立了470只,成立规模622.87亿元,同比5月分别下降了4.8%、10.72%。
    目前市场上很多项目融资方是佳兆业、恒大这样的知名地产公司,但也有一些地方房地产开发公司,成立时间仅在两年甚至更短,个别公司的开发资质甚至为“暂定三级”。
    中原地产首席分析师张大伟表示,从5月开始,房企融资难度整体就增加了。另一位地产业分析师也称,确有开发商表示地产类信托收紧。
    加强地产信托业务调控备受市场关注,不少业内人士指出,该政策将在未来一段时间内对信托行业和房地产领域都会造成较大影响。对于一些高度倚重房地产信托业务的信托公司来说,下半年的业绩压力会相对较大;而对于房地产领域,市场普遍预期房企融资环境进一步收紧,资金面压力增加。
    “房地产信托业务是去年以来不少信托公司发力的大头,这个政策对这些公司来说影响还是比较大的。至于房地产领域,实际上不仅是房地产信托融资在收紧,部分房企的其它融资渠道如公开市场融资、银行信贷等也在收紧,这会调整市场对房地产行业的预期,房企分化会进一步加剧。”广东一从事房地产融资人士对券商中国记者称。
    对于此次加强地产信托业务调控是否会对行业造成较大冲击,银保监会有关负责人认为,房地产信托业务规模占信托总资产的比重相对较小,此次是对个别信托公司进行风险提示,相信市场会根据自身发展定位,对行业前景做出科学的预期和判断。
银保监会相关负责人强调,此次对个别信托公司进行约谈警示所做的窗口指导是分类施策,核心是要求信托公司提高风险管控水平,确保业务规模及复杂程度与自身资本实力、资产管理水平、风险防控能力相匹配。

点评:
    此次银保监会的约谈警示,要求今年房地产信托规模不得超过6月末的规模,含并购在内的未备案项目一律暂停。意味着将最近两年逆势扩张的房企大都套上了紧箍咒,因为随着2017年开始,影子银行被监管打击打击,房地产信托规模急剧扩张,成为众多房地产企业融资新的生命线,尤其是目前主流的股权并购主流都是用信托
    房地产融资领域,在监管层的调控之下,预计接下来将进入到存量博弈,在此过程中,不仅房地产公司的融资成本将上升,更关键的是谁会愿意钱给你融过来,关系,背景等资源要排一排了。
    也可能意味着未来的一段时间内,不仅市场化利率的提升将导致企业利润下滑,更重要的是有些中小开发商可能会出现借不到钱的情况。

    因此,从今年下半年开始,房地产市场的洗牌规模可能会提速,开发商的总量将迅速减少,资源会向头部企业更加集中,对于房地产信托项目的选择,要更为谨慎。

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作者:觀復固收研究 。【  ID:gfyjxt001  】

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